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诺普信公司年报点评:业绩增长18.71%,田田圈进展顺利

发布时间:2016-04-06    研究机构:海通证券

15年业绩增长18.71%。诺普信(002215)发布15年年报,报告期内公司收入22.1亿元,同比增长0.32%,净利润2.31亿元,同比增长18.71%,实现EPS0.25元。分配预案为以公司总股本9.24亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)。

田田圈进展顺利。公司田田圈线上运营平台有田田商城(原农集网)、田田云(云数据管理平台,也是各区域中心及VIP会员管理运营平台)、田田圈APP(社群平台/移动端)、田田购(田哥田姐代购分销工具)等四个运营平台,线下已与400多名核心经销商、优质零售店深度合作,结盟发展,并已在数百个农业县展开了田田圈的创建推广工作;已完成品牌授权400多家,签约288家,已完成参股164家,参股比例为35%,完成控股11家,控股比例51%,并在28个省(直辖市/自治区)的400多个农业县,开设了2200多家田田圈农业服务中心店。

增发预案修改,增发低价调整为10.19元。公司增发价由15.16元/股调整为10.19元/股,发行数量由1.12亿股调整为1.67亿股,募集资金净额约167,756.54万元主要用于基于“田田圈”互联网生态系统的线下运营体系建设项目、农药专利化合物和新制剂产品研发、登记项目。项目建成后,可强化公司盈利模式,有效提高公司研发和市场销售能力,进一步提升公司的市场占有率及核心竞争力。本次发行完成后,公司的主营业务保持不变;本次发行不会导致本公司业务和资产的整合。

与江山股份签订战略协议转让常隆农化和常隆股份。公司发布公告与江山股份签订战略协议,江山股份以发行股票并配套募集现金。诺普信以认购股票的方式向所持的常隆股份35%股权和常隆农化35%股权注入给江山股份。我们认为转让常隆农化以及常隆股份是公司符合公司未来战略调整,公司未来主要致力于发展农业线下渠道的发展。

维持买入评级。看好公司线下渠道的发展模式,公司目前与苏宁云商市值相比仍有较大空间,维持买入评级。预计2016-2018年公司EPS分别为0.31元、0.39元、0.48元,6个月目标价14.88元,对应2016年48倍动态市盈率。

风险提示。1)公司产品销量增长低于预期;2)电商农资平台进展缓慢。

申请时请注明股票名称