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诺普信:制剂主体业务和控股分销商业务齐头并进,2018年营收...

发布时间:2019-02-27    研究机构:兴业证券

事件:诺普信(002215)发布2018年业绩快报,公司2018年营业总收入为40.08亿元,同比增加42.06%;营业利润为3.89亿元,同比增加10.85%;归属上市公司股东的净利润为3.30亿元,同比增加6.94%;基本每股收益为0.36元。公司2018Q4营业收入为8.86亿元,环比增加14.77%,同比增加39.31%;2018Q4归母净利润为0.34亿元,环比增加209.O9%,同比下滑41.38%。

维持“买入”的投资评级。诺普信控股经销商数量增加致纳入合并报表收入大幅增长,且公司聚焦产品经营助力主体业务稳健增长,公司2018年营收同比实现较快增长。同时,公司继续提升内部运营效率,加大销售费用、管理费用的管控力度,人费和人效进一步优化与提升,盈利能力随之提高。

诺普信作为国内农药制剂龙头,逐步形成了“全品种农资分销与综合农业服务”为双主业的“双轮驱动”发展新格局。公司专注研制高品质的农药制剂、植物营养等产品,持续保持全国的领先地位。公司全力发展“田田圈”,通过参控股各地优秀经销商,打造出区域性领先的农业综合服务平台,逐步构建“大三农互联网生态圈”,有望打开大三农的广阔市场空间。

我们调整公司2018年EPS预测为0.36元,维持2019-2020年EPS为0.52、0.59元的预测,维持“买入”的投资评级。

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