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化工行业周报:维生素D3、B12和纯碱价格上涨,中国化工收购先正达完成股份交割

发布时间:2017-06-11    研究机构:兴业证券

一周涨幅较大的产品:维生素D3(国产),61.8%;维生素B12 液相1%(国产),7.0%;纯碱(重质,华东),6.5%;二氯甲烷(华东),6.8%;尼龙6(常规纺切片,长三角),5.8%。

一周跌幅较大的产品:丁二烯(华东),-12.4%;R32(浙江),-9.6%;环氧乙烷(辽阳石化),-6.3%;美湾87#普通汽油,-6.2%;维生素A(国产),-5.8%。

维生素D3、B12 价格上涨。本周,维生素D3 市场价格上涨61.8%至110 元/千克。周内传闻,环保组将于6 月入驻浙江,届时将对维生素D3 厂商的生产造成一定影响。供应趋紧预期下主流供应商停止签单,而下游厂商采购积极,带动产品价格持续上涨。

此外,本周维生素B12 亦上涨7.0%至230 元/公斤。当前宁夏、河北地区环保持续趋严,而行业内主流企业石药华荣、宁夏金维、华药威可达等多位于河北、宁夏两省,环保持续严格对企业开工造成一定影响;当前市场现货供应偏紧,部分厂家及经销商停止报价,带动产品价格上涨。

纯碱市场价格走强。本周,华东地区重质、轻质纯碱市场价格分别上涨6.5%、3.3%至1650 元/吨、1550 元/吨。近期,氯化铵价格持续下跌,自4 月初以来已累计下跌36.5%,带动联碱厂商开工率持续下降,当前大连大化、金大地、连云港德邦等企业持续停工检修;加之厂商库存偏低,市场现货供应持续紧张带动产品价格小幅走强。当前,受下游玻璃产线复工影响重质纯碱需求有望逐步提升,而因环保原因轻质纯碱需求偏弱,下游维持刚需采购。

中国化工集团收购先正达完成股份交割。2016 年2 月,中国化工对先正达发出了收购要约,股权对价为430 亿美元。中国化工当时表示,希望以此为契机跻身全球农化行业第一梯队。2016 年2 月签署收购协议后,此项收购已经陆续通过了美国外国投资委员会等11 个机构及美国、欧盟等20 个国家和地区反垄断机构的审查。

2017 年6 月8 日,中国化工集团宣布,收购瑞士先正达公司的第二次股份交割已经完成,截至目前中国化工拥有先正达94.7%股份,下一步将推动先正达股票从瑞士交易所退市以及美国存托凭证从纽约交易所退市。至此,中国企业史上最大规模海外并购已正式完成交割。

投资视点:近期部分前期表现强势品种社会库存有所增加,原油价格波动之下产品价格有所下行,整体仍处趋势向下阶段,但波动已经渐趋平缓。建议重点关注:1)部分具备核心竞争力与估值安全边际,随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的产业链龙头;2)供给侧改革背景下,受益于环保趋严及原油价格向上的细分子行业;3)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、华鲁恒升(尿素)、扬农化工(农药)、联化科技(中间体)、海利得(涤纶工业丝)、万润股份(液晶、沸石)、国瓷材料(电子化学品)、金正大、史丹利(复合肥)、金发科技(改性塑料)、三友化工(粘胶)、长青股份(农药)、福斯特(新材料)、诺普信(002215)(农药制剂)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

申请时请注明股票名称