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化工行业周报:苯酐市场价格上涨,维生素、炭黑走强

发布时间:2017-05-14    研究机构:兴业证券

一周涨幅较大的产品:苯酐(华东),7.2%;甘氨酸(华东),5.9%;美湾87#普通汽油,5.6%;美国HenryHub期货,4.8%;维生素B6(国产),4.3%。

一周跌幅较大的产品:丁二烯(华东),-21.7%;乙腈(吉林石化),-16.7%;丁二烯(韩国FOB),-14.3%;丁腈橡胶(N41E,华东),-13.9%;己二酸(华东),-11.4%。

苯酐市场价格上涨。本周,苯酐市场价格上涨7.2%至7400元/吨。周内行业供应有所缩减,其中亚邦、泰州联成因意外停车,而蓝星哈尔滨、协联众达装置亦停车检修,加之行业库存不高,现货供应持续偏紧,带动苯酐市场价格有所上涨。下游需求方面,周内邻苯二甲酸二辛酯开工率维持在六成左右,厂商普遍维持刚需采购。此外,周内中石化华东、华南、华北分别上调其邻二甲苯挂牌价100元/吨、100元/吨、150元/吨至6200元/吨、6200元/吨、6150元/吨,原材料成本走强对价格也有一定支撑。

维生素B6价格上行。本周维生素B6市场价格上涨4.3%至245元/公斤。近期乐平工业园区环保压力较大,江西天新药业(全球最大的VB6生产商)开工受限,市场供应持续偏紧。供应压力下天新药业上调出厂价后停止报价,其余亦有部分厂家受环保影响停报价格,带动产品市场价持续上行。

供应受限,炭黑市场价走强。本周,炭黑(N330)河北地区市场价格上涨3.2%至6450元/吨。周内受到北京“一带一路”会议召开临近影响,京津冀及周边地区炭黑企业多有停产或维持低负荷开工,市场供应受到一定影响;下游需求方面,受库存偏高及上游橡胶价格持续下跌影响,轮胎厂商维持刚需采购,开工率在五成左右。

投资视点:近期部分前期表现强势品种社会库存有所增加,原油价格波动之下产品价格有所下行,整体仍处趋势向下阶段,但波动已经渐趋平缓。建议重点关注:1)部分具备核心竞争力与估值安全边际,随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的产业链龙头;2)供给侧改革背景下,受益于环保趋严及原油价格向上的细分子行业;3)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定的优质资产。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、联化科技(中间体)、华鲁恒升(尿素)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、三友化工(粘胶)、长青股份(农药)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(002215)(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、国瓷材料(电子化学品)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

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