移动版

化工行业周报:丁二烯价格持续上涨,R22、炭黑走强

发布时间:2017-01-08    研究机构:兴业证券

投资要点

一周涨幅较大的产品:日本LNG现货,13.8%;丁二烯(韩国FOB),13.1%;丁二烯(华东),12.5%;二甲醚(永煤龙宇),11.3%;丁苯橡胶(1502,齐鲁石化),10.6%。

一周跌幅较大的产品:美国Henry Hub期货,-14.6%;棉短绒(长丝,河南),-13.9%;活性黑WNN200%,-7.7%;乙二醇(华东),-6.3%;维生素E(国产),-6.1%。

丁二烯价格持续上涨。本周,丁二烯华东地区市场价上涨12.5%至2.25万元/吨;辽通化工、抚顺石化、上海石化等企业均上调其出厂报价,幅度在2000~3000元/吨之间。当前国内北京东方、山东玉皇等企业丁二烯装置继续停工检修,辽通化工仍以供应锦州、吉化为主,依旧无外销;加之厂商库存维持低位,供应偏紧带动现货价格上涨;此外,本周丁二烯韩国FOB价格上涨13.1%至2590美元/吨,对国内价格形成一定支撑。

原材料价格持续上涨,推动R22价格向上。本周浙江地区R22市场价格上涨7.2%至9650元/吨。12月下旬以来,国内浙江凯圣、江西中氟化工、烟台中瑞等生产企业相继上调氢氟酸出厂价,幅度在700~1000元/吨之间;成本上涨推动R22市场价格有所上涨。目前浙江永和、鹏友化工及中氟化工R22装置均处于停工检修状态;需求方面,下游聚四氟乙烯树脂处于行业淡季,开工基本维持平稳。

炭黑市场价格上涨。本周炭黑(N330,河北)市场价格上涨6.3%至5100元/吨。由于环保限产,上游焦化企业开工受限,煤焦油(华东)价格本周上涨3.6%至2334元/吨,月度涨幅15.5%,推动炭黑成本提高。而炭黑企业生产同样受环保因素影响,本周行业开工率51.2%,较上周波动不大,山西、河北等地部分企业仍在限产。下游轮胎出口及内销需求持续向好,12月份半钢胎月均开工率72.65%,环比持平,同比提高7.96个百分点。

投资视点:近期国际原油价格中枢持续向上,国内煤炭价格维持高位,下游化工行业进入旺季尾期之际,成本推动下部分产品价格持续走强。建议重点关注:1)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定及创新业务推荐较为顺利的优质资产,如OLED、锂电及电子化学品材料等;2)部分具备核心竞争力,估值安全边际较高,未来随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的蓝筹股。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、联化科技(中间体)、华鲁恒升(尿素)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、国瓷材料(电子化学品)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(002215)(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

申请时请注明股票名称