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化工行业周报:尿素、复合肥价格上涨,粘胶短纤和丁二烯延续涨势

发布时间:2016-12-25    研究机构:兴业证券

粘胶短纤价格上涨。本周粘胶短纤(1.5D,38毫米)市场价上涨6.2%至1.63万元/吨。周内山东海龙粘胶短纤装置持续停车,加之由于近期雾霾气候延续环保压力加大,华东及华北地区部分企业(江苏翔盛、阜宁澳洋等)降低生产负荷或停车检修;此外,受雾霾天气影响华北地区高速公路普遍封路,产品运输受限加剧供应紧张态势。当前行业库存维持低位,加之下游厂商年前备货需求启动,对产品价格形成一定支撑。

丁二烯价格持续走强。本周,丁二烯华东地区市场价上涨10. 5%至1.9万元/吨:辽通化工、抚顺石化、上海石化等企业均上调其出厂报价,幅度在1000-2500元/口屯之间。周内,丁二烯韩国FOB价格上涨6.2%至2050美元/吨,对国内价格形成一定支撑。当前国内北京东方、山东玉皇等企业丁二烯装置持续停工检修,且当前均无产品外销;而山东华宇8万吨/年装置亦因环保问题停车,供应偏紧带动现货价格上涨。库存方面,据隆众石化数据12月21日国内丁二烯总库存量约2.7万吨,环比一周前(12月16日)微降800吨;当前库存总量处于2016年以来较低水平。

投资视点:近期国际原油价格中枢持续向上,国内煤炭价格维持高位,下游化工行业进入旺季尾期之际,成本推动下部分产品价格持续走强,建议重点关注:1)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定及创新业务推荐较为顺利的优质资产,如OLED、锂电及电子化学品材料等;2)部分具备核心竞争力,估值安全边际较高,未来随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的蓝筹股。重点关注子行业和公司:万华化学( MDl)、联化科技(中间体)、华鲁恒升(尿素)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、国瓷材料(电子化学品)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(002215)(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)等。

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