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化工行业周报:MDI价格反弹,维生素K3、尼龙6价格上涨

发布时间:2016-11-27    研究机构:兴业证券

一周涨幅较大的产品:维生素K3MSB,96%(国产),29.0%;美国Henry Hub期货,12.8%;尼龙6(常规纺切片,长三角),12.4%;双环戊二烯(山东玉皇),12.2%;纯苯(华东),11.2%。 一周跌幅较大的产品:磷矿石(70%-72%低端,印度CFR),-20.8%;环氧氯丙烷(华东),-8.6%;苯酐(华东),-4.4%;三聚氰胺(四川),-3.8%;正丁醇(华东),-3.8%。

MDI市场价格反弹。本周,聚合MDI华东地区市场价格上涨11.1%至2.05万元/吨,纯MDI市场价格上涨7.6%至2.48万元/吨;东曹瑞安上调其聚合MDI出厂报价2000元/吨至2万元/吨。10月以来,科思创欧洲装置因原料供应不足,开工负荷有所下降。国内方面,宁波科思创月中停车检修,预计检修10-15天;万华烟台工厂60万吨/年装置于9月末停车检修,本周内重启,而宁波万华计划于12月停车检修,货源供应预期进一步缩减。下游需求方面,当前厂商维持刚需采购,需求基本维持平稳。

维生素K3价格上涨。本周,维生素K3(MSB,96%)市场价上涨29.0%至100元/公斤。近期,由于南非嘉能可等大型矿企及贸易商控制出货量,导致铬矿港口报价持续上涨(南非44%铬精矿最新港口价格为75.5元/吨度,10月以来已累计上涨81.9%),且国内进口量持续下降。受铬矿货源紧缺且价格上涨影响,维生素K3重要原料重铬酸钠供给偏紧且价格亦有所上涨。成本推动下,维生素K3主流厂商兄弟科技上调其MSB产品市场报价至105元/公斤;带动维生素K3市场价格逐步走强。

尼龙6市场价格上涨。本周,尼龙6(常规纺切片)长三角地区市场价格上涨12.4%至1.95万元/吨。周内,己内酰胺市场价格上涨8.0%至1.35万元/吨(11月以来已累计上涨17.4%),原料成本提升推动产品价格有所上涨。需求方面,本周锦纶厂家开工率维持在7成左右,需求相对较为平稳,对产品价格形成一定支撑。

投资视点:近期国际原油价格自前期高位有所回落,下游化工行业逐步进入旺季尾期,产品价格整体较为平稳。建议重点关注:1)产业趋势下发展空间广阔、业绩增长较为确定及创新业务推荐较为顺利的优质资产,如OLED、锂电及电子化学品材料等;2)部分具备核心竞争力,估值安全边际较高,未来随着产能释放、新产品投产有望持续稳健增长的蓝筹股。重点关注子行业和公司:万华化学(MDI)、联化科技(中间体)、华鲁恒升(尿素)、万润股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、扬农化工(农药)、金发科技(改性塑料)、国瓷材料(电子化学品)、海利得(涤纶工业丝)、诺普信(002215)(农药制剂)、金正大、史丹利(复合肥)等。

风险提示:化工产品需求不达预期的风险,国际油价大幅下跌的风险。

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